慕思股份：与华为鸿蒙推智能床，估值逻辑或重构

【慕思股份与华为鸿蒙合作推出智能床，有望重塑估值体系】9月26日，慕思股份与华为鸿蒙联合打造的智能床“睡魔方”在深圳亮相。这是智能床品类首次接入华为鸿蒙系统，标志着慕思在智能睡眠赛道迈进关键一步，也为传统制造企业智能化转型提供了典型案例。“睡魔方”是鸿蒙生态首个智能床产品，填补了系统在卧室智能寝具领域空白，树立了行业技术标杆和生态范式。当下智能家居行业正从单点智能走向全场景协同，传统家居企业与科技平台深度融合成趋势。此次合作排他性强，“睡魔方”是华为鸿蒙系统目前唯一接入的智能床产品，慕思借此强化了在智能床领域地位，占据鸿蒙生态“卧室入口”关键位置，为后续发展奠定基础。智能家居入口之争延伸至卧室，慕思绑定鸿蒙系统，实现从“单一硬件供应商”到“生态参与者”的身份转变，有助于其在未来智慧家庭架构中获取更多话语权和用户触点。技术上，“睡魔方”整合智能床与智能床垫功能，搭载鸿蒙系统与星闪互联技术，支持与多种设备联动，实现“全屋智联”，带来场景化、无感居家体验。“睡魔方”首创“拍一拍”交互方式，用户拍打即可调节床垫，增加趣味性，突破传统操控方式。它还能监测睡眠数据并提供个性化建议，推动用户主动健康管理，实现从“感知”到“干预”的价值跃迁。未来，基于数据拓展增值业务，有望推动慕思从“一次性寝具销售”向“持续性服务收入”转型，提升盈利韧性与溢价能力。国内智能床市场渗透率逐步提升，潜力巨大。2023年我国睡眠市场规模达4995.8亿元，2027年有望达6586.8亿元。当前智能床垫渗透率低，市场规模快速扩张。慕思表示“睡魔方”只是起点，未来将迭代智能产品线，接入更多卧室智能设备，打造全屋智慧睡眠空间。其估值逻辑或从传统寝具生产商转变为“智能硬件+生态系统+软件服务”主导者，对冲地产周期风险。慕思财报多次提及智能化转型。过去其估值随地产周期和产品换新波动，如今与华为鸿蒙共建生态，估值逻辑变为“软硬一体”睡眠解决方案提供商，增强了业绩稳定性和估值可持续性，有望摆脱传统制造业范畴，获市场溢价。在政策、技术和市场需求驱动下，“睡魔方”为慕思赢得先发优势和增长动能。未来，慕思的估值重塑之路或许即将开启。

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